自8月15日起，中国金融机构存款准备金率将上调0．5％，此次上调意在加强银行体系流动性管理，抑制货币信贷的过快增长。 
    今年以来，中国人民银行先后6次上调金融机构存款准备金率，次数之多与频率之高引人关注。 
    存款准备金率距近10年来最高点仅一步之遥　调整直指流动性过剩 
    从8月15日起，中国普通存款类金融机构存款准备金率达到12％，仅差一个百分点就达到了近10年的最高点。央行金融机构存款准备金率上调主要是针对中国经济目前面临的主要问题——流动性过剩。 
    根据央行最新发布的7月份金融运行报告，7月份金融机构人民币贷款增加2314亿元，创出历史同期新高，同比多增597亿元，货币增长过快、信贷投放过快的问题正在加剧。 
    信贷投放过快、大量信贷资金进入流通流域，必然会加剧流动性过剩问题，助推物价上涨。根据国家统计局的数据，7月份中国居民消费价格总水平同比上涨5．6％，通货膨胀的压力越来越大。 
    近两年，中国经济保持了两位数以上的快速增长，国家统计局发布的数据显示，中国GDP在二季度达到近年来罕见的11．9％的高增速长，上半年增速则达到11．5％。 
    可以说，遏制经济增长由偏快转为过热、抑制流动性过剩已经成为当前中国宏观调控的首要任务，努力缓解信贷投放过多、过快是现在要解决的首要问题。 
    存款准备金率是传统的三大货币政策工具之一，一般被视为货币调控的“猛药”。不过，从去年开始，面对银行体系不断增长的流动性，央行明确表示，上调存款准备金率已属于“微调”政策。 
　　调整次数之多达历史之最 1万亿元左右资金被收紧 
    今年以来，央行先后6次上调金融机构存款准备金率，累计上调3个百分点，调整次数之多已达历史之最。相对于其他货币政策，调整存款准备金率成本较低，资金会被长期有效冻结，调控效果会较理想。 
    一般情况下，存款准备金率调整0．5％相当于一次性从市场上收紧1500亿元至1700亿元的资金，那么累计上调3个百分点则意味着收紧的资金达到1万亿元左右。 
    中国今年以来6次上调金融机构存款准备金率，每次上调都意味着削弱了商业银行的信贷扩张，减少了银行对市场资金的投放，这对商业银行来说，其资金必然受到较大影响。 
    但是，从银行体系本身来看，一些商业银行在上市后，迅速聚集的资本金可为其扩大放贷做好充足准备，再加上去年下半年以来工业企业利润迅速增加，今年企业扩大生产的内在要求所带动的贷款需求也呈旺盛之势，贷款增速在短期内难以放缓。 
　　最短时间间隔仅为24天　积累效应值得关注 
    央行分别于今年1月5日、2月16日、4月5日、4月29日、5月18日、7月30日宣布上调金融机构存款准备金率，其中时间间隔最短的仅为24天，可以说，调整存款准备金率已成为目前央行对冲流动性过剩的常备工具。 
    业内人士分析指出，从单次上调金融机构存款准备金率的效果来看，其对市场资金面的影响可能不大，但其连续多次的积累效应是值得关注的，此外，连续性对业内人士心理与预期产生的影响也不容忽视。 
    值得关注的是，在频繁使用存款准备金率这一工具的同时，今年以来，中国为实施金融宏观调控，抑制目前存在的流动性过剩问题，货币和财政政策频频打出组合拳，这也是近10年来国内所罕见。