球钢铁行业在“三座大山”重压之下翻身难：
    全球钢铁行业不堪“三座大山”的重压(即需求增速放缓、产能严重过剩和矿价高位盘旋)，钢铁企业盈利翻身难，加快兼并重组是无法回避的现实选择。虽然铁矿石价格下行趋势明显，但是海外矿业巨头具有显著的成本优势，而且海外矿山的扩产节奏也有回旋余地，矿价大幅下跌的可能性不大。因此，承受“三座大山”重压的钢铁行业的第一要务是积极自救。
    国内钢铁行业是深红竞争的重灾区：
    2008年金融危机以来，国内钢铁行业的盈利状况基本上在低位徘徊。
    铁矿石等炉料价格居于高位，资金成本不断升高，企业财务负担沉重，经营现金流吃紧。进入2011年，大中型钢厂的税前利润率还不及1年期存款利率。国内钢铁行业陷入了深红竞争的泥沼之中。
    红海挣扎，钢企百态：“八仙过海，各显神通”：
    面对异常艰难的生存环境，国内钢企可谓“八仙过海，各显神通”。其中包括，1)延长折旧年限，减少折旧压力;2)依靠债券、信托、租赁、质押等等融资手段勉强度日;3)呼吁政府减税和申请政府补贴，缓解钢企的税收等负担;4)涉足铁矿采选、汽车零部件等行业，积极发展非钢业务;5)
    不断出现兼并重组案例，比如a)进行资产置换，由钢企嬗变为矿企或其它非钢企业，b)非公开发行，母公司注入相对优质的资产，c)剥离持续亏损的不良资产，d)换股吸收合并，e)开展渐进式重组或抱团取暖等等。我们认为，在行业兼并重组的大潮中，钢企前赴后继，重组案例趋于多发。
    兼并重组孕育投资良机：
    虽然管理层在不断规范上市公司的退市制度，未来不排除连续亏损的钢铁企业退市的可能性，但是与在中小板和创业板上市的企业相比，钢企具有产值规模较大、人员负担较重、属于利税大户、拥有广泛的社会影响等特点，这些特点在很大程度上成为了钢铁公司走上退市道路的环境约束。
    我们认为，在这种情况下，钢铁上市公司的重组更有可能采取注入资产、置换资产、吸收合并、剥离资产、整体收购等方式来进行。因此，对投资者而言，难逃兼并重组大潮的钢铁上市公司具有中长期投资价值。
    风险分析：
    虽然钢铁需求会随着经济形势的好转而趋好，但是钢铁行业兼并重组的大趋势无法逆转。不过，兼并重组类投资的风险来自于投资回报时点的不确定性，而且兼并重组方案存在一波三折的可能性，增加了投资选择的难度。